近日，据市场消息披露，美国私募股权投资公司TA Associates正考虑出售旗下茶饮品牌贡茶。若交易达成，贡茶估值可能达到约20亿美元（约合人民币140亿元）。
事实上，这并非贡茶首次寻求买家。早在2021年底，贡茶曾以约40亿元人民币谋求出售，最终未果。据公开资料，TA Associates于2019年战略投资贡茶，传闻价格为近3亿美元。此次出售落地，TA Associates将在7年间实现收益达17亿美元，投资回报近6倍。
奶盖风靡，败于山寨
在不少80、90后的记忆里，贡茶是奶盖茶的代名词，也被称为“奶茶白月光”。追溯贡茶成名历史，2006年创立于中国台湾高雄，2010年开始进入中国大陆市场，在上海、山东威海和广州分别成立公司，凭借“熊猫奶盖茶”“格雷三兄弟”等爆款产品打开市场，迅速成为现象级茶饮品牌。
不少业内人士认为，这一阶段使奶茶从简单的甜饮，转向更具产品结构的饮品类别，是中国奶茶行业的重要转折点，而奶盖茶的流行也为后来新茶饮品牌的发展提供了启发。
然而，贡茶在内地的命运，却败于山寨。因早期商标保护体系缺失，“贡茶”二字被大量仿冒者盯上。2012年前后，市面上大量出现了“御合贡茶”“至尊贡茶”“宝岛贡茶”等相似品牌，门店招牌、产品等高度雷同，严重稀释品牌价值。
尽管于2016年启动品牌升级，将“漾漾好贡茶”更名为“四云奶盖贡茶”，试图通过商标和视觉重塑与山寨划清界限，但维权效果有限，贡茶已错失扩张的关键窗口期。
2017年后，喜茶、奈雪的茶等新茶饮品牌崛起，茶饮行业转向“鲜果+现制”升级，贡茶随之逐渐被边缘化。2024年11月，贡茶（上海）餐饮管理有限公司正式注销。
内地折戟，海外崛起
与内地市场形成鲜明对比，贡茶在海外实现了逆势扩张，形成以韩国为核心、东南亚及欧美协同的全球布局。
2012年，新加坡人Martin Berry获得特许经营权，将贡茶引入韩国，与韩流明星紧密结合，门店数一年内从个位数飙升至200余家。2014年，韩国私募基金Unison Capital收购贡茶韩国业务，2017年进一步取得全球总部控制权，实现“海外代理反向收购母公司”。
待到2019年TA Associates收购时，贡茶已进入全球17个国家、拥有超1000家门店。数据显示，截至2026年3月，贡茶业务覆盖32个国家和地区，全球门店总数超2200家。
如今，贡茶的海外版图已延伸，而另一边，喜茶、霸王茶姬、蜜雪冰城等中国新茶饮头部品牌也在加速出海，在东南亚、日韩、欧美等地密集拓店，从产品研发、门店设计到数字化运营、供应链能力，全面参与全球市场竞争。
从奶盖茶开创到被山寨拖垮，从内地黯然退场到海外逆势生长，贡茶的兴衰起落，是一代茶饮品牌的成长缩影。目前，百亿估值被摆上交易台面，虽仍处于传闻阶段，但最终能否落地、买家是谁、估值是否调整，行业将拭目以待。
采写：南方农村报记者 伍咏言
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